永创智能(603901)：交付提效释放利润 具身智能蓄势量产

　　预测1H26 归母净利润同比增长75.51%-91.47%

公司发布2026 年半年度业绩快报：公司预计实现归属于母公司所有者净利润1.43-1.56 亿元，同比增长75.51%-91.47%，业绩快报超市场预期，主要系公司运营效率持续提升及规模效应显现。

    　　关注要点

食品饮料生产增长，资本开支分化。根据Wind数据，2026 年1-6月，规模以上食品制造业利润累计同比增长4.6%，酒、饮料和精制茶制造业增加值增长2.3%；6 月单月分别增长8.9%和6.1%。同期食品制造业固定资产投资同比下降8.1%，而全国设备工器具购置投资增长8.1%。

主业交付提效，盈利加快释放。1）公司预计2026 年上半年实现归母净利润1.43-1.56 亿元，同比增长75.51%-91.47%；扣非归母净利润1.39-1.52 亿元，同比增长82.21%-99.25%。2）业绩增长主要来自生产及交付流程持续优化，饮料及酒类智能生产线交付效率提升，同时业务规模扩大带动管理及研发费用率下降。

2026 年机器人业务持续推进。1）根据Wind数据，2026 年1-6月，我国工业机器人产量53.77 万套，同比增长28.0%；其中6月产量11.07 万套，同比增长28.1%。工业和信息化部预计人形机器人2026 年产量超过10 万台。2）公司2026 年经营计划提出推进轮式机器人迭代及双足机器人、灵巧手、控制系统研发，并建设减速器、电机和机器人装配生产线，我们认为公司2026年人形机器人有望初步放量。

    　　盈利预测与估值

由于公司运营效率提升，叠加2026 年公司机器人业务有望初步放量，我们上调2026 年营业收入及净利润3.6%/11.3%至45.86/2.44 亿元，上调2027 年营业收入及净利润10.5%/13.5%至50.76/2.69 亿元，当前股价对应26/27 年23/21x P/E。当前食品饮料板块估值中枢处低位，我们维持目标价15.73 元，较当前股价有59.2%的上行空间，对应26/27 年37/34x P/E，维持“跑赢行业”评级。

    　　风险