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2024 年8 月12 日五洲交通发布2024 年中报:
2024 年上半年,公司完成营业收入7.90 亿元,同比增长2.90%,实现归母净利润3.53 亿元,同比增长2.07%,实现扣非归母净利润3.44 亿元,同比增长2.77%。
其中,2024Q2 公司完成营业收入3.85 亿元,同比下降3.93%,2024Q2公司实现归母净利润1.40 亿元,同比下降5.46%,扣非归母净利润1.35亿元,同比下降3.90%。
投资要点:
商贸物流营收同比增长,汇兑亏损同比减少推动业绩稳步增长2024 年上半年,公司完成营业收入7.90 亿元,同比增长2.90%,主要系商贸物流收入较上年同期增加所致。然而由于节假日小客车免费天数较2023 年同期增加4 日以及两广地区强降雨天气影响,公司通行费清分收入同比有所下降,最终公司实现通行费收入5.76 亿元,同比下降1.93%。但2024 年上半年由于公司美元贷款产生的汇兑损失较上年同期减少,使得公司财务费用为0.59 亿元,同比下降29.65%,最终公司2024H1 实现归母净利润3.53 亿元,同比增长2.07%,完成扣非归母净利润3.44 亿元,同比增长2.77%。
商贸物流持续发力,高速改扩建助力公司稳步发展截至2024H1,广西金桥国际农产品批发市场三期项目招商工作正稳步推进,公司积极引入行业内相关业态知名企业,促进商贸物流业务稳步发展。此外,公司于2024 年6 月27 日发布公告拟投资建设G80 广昆高速公路南宁至百色段改扩建工程(坛洛至百色段)项目,该项目主线全长约177.05 公里,建设期为4 年,采用双向八车道高速公路标准改扩建,估算总投资约204.3 亿元。坛洛至百色段高速公路为公司核心资产,通过改扩建预计将有效的缓解该路段交通压力,提升车主用户出行体验,助力公司实现稳步发展。
盈利预测和投资评级
我们预计五洲交通2024-2026 年营业收入分别为16.83 亿元、17.43 亿元与18.08 亿元,同比分别+3%、+4%、+4%;归母净利润分别为6.8 亿元、6.96 亿元与7.10 亿元,同比分别+3%、+2%、+2%,对应EPS 0.42 元、0.43 元、0.44 元;对应PE 分别为8.83 倍、8.63 倍与8.45 倍。公司核心路段改扩建助力公司主业稳步发展,首次覆盖,给予“增持”评级。
风险提示
路网竞争风险;收费政策变化风险;高速改扩建进度不及预期风险;金桥市场三期项目推进不及预期风险;汇率风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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