网站首页 > 精选研报 正文
事件:华友钴业于2024 年8 月19 日晚发布2024 年上半年业绩,实现营业收入301 亿元,同比下降10%,归母净利润实现16.7 亿元,同比下降20%(业绩预告区间为15-18 亿元)。2024Q2 实现归母净利润11.5 亿元,同比增长8%,环比增长120%;扣非归母净利润11.8 亿元,同比增长40%,环比增长109%。
点评:
镍:镍板块归母净利润占2024H1 的57%。2024H1 镍产品出货量约7.6 万吨(含内部自供),同比增长超40%。LME 镍上半年均价为17752 美元/吨,同比下降27%;其中,Q2 均价为18681 美元/吨,环比增长11%。2024H1 华越公司(持股57%)实现净利润6.9 亿元;印尼华科(持股69.89%)净利润4.7 亿元;印尼华飞(51%)净利润4.5 亿元,归母净利润合计9.5 亿元,占上半年归母净利润的56.7%。
锂电材料:2024H1 前驱体出货量同比增长约11%,正极材料2024Q2 出货量环比增长超20%。(1)前驱体:出货量6.7 万吨(含三元前驱体和四氧化三钴,包括内部自供),同比增长约11%;钠电前驱体出货量实现百吨级跨越。(2)正极材料:出货量5.3 万吨(含内部自供及参股公司权益量),同比略有下滑,二季度环比增长超20%。
镍板块进展顺利,华飞项目继续贡献增量利润。华飞12 万吨镍金属量红土镍矿湿法冶炼项目于2024 年一季度末实现达产;华越6 万吨镍金属量湿法冶炼项目稳产超产,SCM 矿浆管道全线贯通,进一步降低了MHP 生产成本;华科4.5 万吨镍金属量高冰镍项目稳定运营;与淡水河谷、福特汽车合作的Pomalaa 湿法项目建设前期准备工作有序展开;与淡水河谷合作的Sorowako 湿法项目有序推进;通过参股WKM 等矿山项目进一步增强镍矿资源储备。
锂电材料开启海外布局。(1)印尼:华翔年产5 万吨硫酸镍项目有序推进,华能年产5 万吨三元前驱体项目开工建设,锂电材料一体化模式在印尼逐步落地;(2)韩国:与LG 合作的龟尾正极项目部分产线投产,将进军北美市场;(3)欧洲:匈牙利正极材料一期2.5 万吨项目开工建设,向欧洲市场迈出实质性步伐。
盈利预测、估值与评级:考虑2024 年以来镍价的下跌,预计2024/2025 年归母净利润预测分别为35.2/39.5 亿元(较前次预测下调54%/64%),新增2026年预测为45.7 亿元,同比增长5%/12%/16%,当前股价对应PE 为11/10/9 倍。
考虑公司前期股价的下跌已经反映业绩的下调,维持对公司“买入”评级。
风险提示:镍价下行超预期;镍、锂电材料项目建设不及预期;海外运营风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-20 石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 2024-09-20 拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 2024-09-20 伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 2024-09-20 亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 2024-09-20 德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 2024-09-20 中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 2024-09-20 海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 2024-09-20 康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市
- 2024-09-20 绿色动力(601330):现金流持续改善 率先推出高分红规划
- 2024-09-20 老凤祥(600612):二季度归母净利润增长8% 盈利能力持续优化
- 09-20石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 09-20拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 09-20伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 09-20亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 09-20德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 09-20中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 09-20海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 09-20康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市