网站首页 > 精选研报 正文
温馨提示: 本文所述模型仅限学术探讨,"基于开源数据集的理论推演".本站所有指标或视频战法,皆为举例演示或技术复盘,仅做验证学习使用,内容仅供参考,不构成投资建议,请勿用于实盘,否则自负盈亏,风险自担!“历史数据不代表未来收益”“投资有风险,决策需谨慎””
指标交流QQ群:586838595
事件:公司发布2024 年第三季度季报,2024Q1-Q3 实现营业收入8.06 亿元,同比下降24.90%;实现归母净利润-9952.60 万元,上年同期为-3485.94 万元;实现扣非归母净利润-1.11 亿元,上年同期为-4860.63 万元。根据计算,2024Q3 实现营业收入1.39 亿元,同比下降54.41%;实现归母净利润-1.11 亿元,上年同期为295.53 万元;实现扣非归母净利润-1.15 亿元,上年同期为-598.61 万元。
白酒营收大幅下滑,低端酒下滑较明显。2024Q3 实现营业收入1.39 亿元,同比减少54.41%,公司停止药业销售业务导致非酒业务营业收入下滑较大,同比下降63%,白酒业务也有较大下滑, 24Q3 高端酒/中端酒/低端酒分别实现营收0.11/0.31/0.59 亿元,分别同比下降27%/43%/56%,营收占比较高的低端酒下滑较大,目前很多酒企都在大众价位下沉操作,金种子受到一定的挑战,终端出货相比上年同期受到一定影响。馥合香为主的中高端酒表现略好于整体。分渠道看,省内/省外分别同比下滑51%/46%,下滑幅度基本一致。第三季度省内经销商数净减少16 个,省外经销商数净增加13 个。
营收受损导致盈利能力下降。24Q3 公司毛利率下降34.4pct 至15.7%,销售费用率/管理费用率/税金及附加比率分别同比提升28.6/3.8/9.6pct,营收下滑是期间费用率提升的原因之一,24Q3 销售费用绝对额0.79 亿元,处于近几年较高水平,我们认为行业调整期马太效应加剧,新品培育期费用投入也有一定压力。综合影响下,24Q3 亏损1.1 亿元。
投资建议:结合前三季度业绩,我们调整盈利预测,预计24-26 年公司营业收入分别为9.7/10.4/12.5 亿元,同比增速为-34.3%/+7.8%/19.7%,归母净利润分别为-1.4/0.1/0.8 亿元,同比增速为-547.6% /107.9%/644.8%,建议关注,维持“增持”评级。
风险提示:省内市场竞争加剧;新品开拓不及预期;改革效果不及预期猜你喜欢
- 2025-10-10 奥瑞金(002701)点评:投建及收购海外产线 长期盈利抬升
- 2025-10-10 研赛力斯(601127)公司信息更新报告:具身智能布局深化 新车持续放量 港股IPO加速
- 2025-10-10 中芯国际(688981):上调目标价至119港币 看好公司先进工艺份额提升
- 2025-10-10 ST华通(002602):SLG+X的全球旗手 率先跑出的A股龙头
- 2025-10-10 天山铝业(002532)首次覆盖:全产业链布局铝企 下游+海外布局打开成长新空间
- 2025-10-09 楚江新材(002171)公司深度研究报告:楚江新材:特种碳纤维预制体核心企业 半导体、机器人多点开花
- 2025-10-09 智翔金泰(688443):感染类双产品牵手康哲 聚焦研发质效与自免商业化
- 2025-10-09 通富微电(002156):AMD获超大订单 公司直接受益
- 2025-10-09 泸州老窖(000568):25H1业绩平稳 期待低度新品打造新增长极
- 2025-10-09 松霖科技(603992):进军机器人领域 内生外延发展并举