网站首页 > 精选研报 正文
温馨提示: 本文所述模型仅限学术探讨,"基于开源数据集的理论推演".本站所有指标或视频战法,皆为举例演示或技术复盘,仅做验证学习使用,内容仅供参考,不构成投资建议,请勿用于实盘,否则自负盈亏,风险自担!“历史数据不代表未来收益”“投资有风险,决策需谨慎””
指标交流QQ群:586838595
事件:公司预计2025 年半年度实现归母净利润96,000-99,000 万元,同比+57.64%~+62.57% 。实现扣非归母净利润84,000-87,000 万元, 同比+50.71%~+56.09%。其中2Q25 实现归母净利润48532-51532 万元,同比+55.9%~+65.6% 。实现扣非归母净利润48420-51420 万元, 同比+78.8%~+89.9%。
核心业务表现较好,新业务贡献收入高增:收入端,1H25 公司通过创新产品组合、多价格带布局及线上线下并重等举措,实现国内外业务的持续稳步增长,带动公司收入预计同比增长约25%。2Q25 公司收入预计同比增长近40%。其中科沃斯品牌X 系列和T 系列恒压活水滚筒洗地机器人通过创新技术方案和差异化用户体验,持续赢得更广泛消费群体和市场的认可,延续了自4Q24 以来的畅销势头。同时,新品类业务也保持了较高的增长动能,助力科沃斯品牌业务收入在2Q25 同比增长超60%。添可品牌也在艺术家系列洗地机产品的带动下,进一步巩固和提升了其在中高端市场的收入和盈利表现。
优化经营效率,利润率显著提升:利润端,公司以经营质量为本,持续聚焦优化全链路运营结构和效率,推动整体经营利润率的提升。此外公司参与对外投资公司的公允价值显著提升,带动公司非经常性损益的同比增加。根据公司业绩预告披露的收入增速,假设2Q25 收入增速为40%,则公司2Q25 归母净利率为9.9%~10.5%,同比+1~1.6pct;扣非归母净利率为9.9%~10.5%,同比+2.1~2.8pct。
投资建议:收入端,公司核心业务表现较好,新业务快速增长贡献整体收入。
利润端,公司通过产品结构改善、经营效率提升显著改善利润率水平。未来随着核心业务的增长以及新业务的持续放量,公司有望打开新成长空间。预计2025-2027 年归母净利润为20.2/24.6/29 亿元, 对应动态PE 为15.6x/12.8x/10.9x,维持“买入”评级。
风险提示:新品销售不及预期,行业竞争加剧,外销业务拓展不及预期,新业务盈利不及预期,原材料价格大幅波动,人民币汇率波动风险等。猜你喜欢
- 2025-08-31 东方钽业(000962):产能释放进入业绩加速期 定增预案打开远期成长空间
- 2025-08-31 迎驾贡酒(603198):普酒持续承压 表端调整加速
- 2025-08-31 恒立液压(601100):二季度业绩略超预期 主业复苏向上盈利能力提升
- 2025-08-31 安徽合力(600761):业绩符合预期 布局智能物流具身机器人
- 2025-08-31 成都银行(601838):负债成本优化加速 规模稳健高增
- 2025-08-31 立讯精密(002475):AI浪潮带来结构性机遇 25H1通信及汽车业务实现高增长
- 2025-08-31 香飘飘(603711):冲泡业务阶段性承压 盈利能力下滑
- 2025-08-31 能科科技(603859):看好公司AIAGENT产品商业化提速
- 2025-08-31 英科再生(688087):看好公司装饰建材和成品框收入增长
- 2025-08-31 厦门象屿(600057):归母净利润同比+32.5%经营拐点确立 关注“反内卷”催化