四大证券报纸头版内容精华摘要（7月23日）

　　中国证券报

　　解码险资“囤楼”经济学： 收租型物业成抗周期利器

　　近日，友邦保险收购上海松江柚米社区引发市场对险资“买楼”的关注。在利率下行、优质资产稀缺的背景下，险资持续加大对优质不动产的投资力度。中国保险行业协会披露的信息显示，截至7月22日，共有4家保险公司公布了13笔不动产投资，涉及6个不动产项目，合计新增投资接近50亿元，较去年同期有明显增长。此外，还有不少险资通过设立基金或投资公募REITs等方式布局不动产。 

　　丙烯期货和期权启航 筑牢产业风险管理屏障 

　　7月22日，丙烯期货和期权在郑州商品交易所正式挂牌上市。其中，丙烯期货上市首日七个合约价格集体上涨。 

　　业内人士表示，作为重要基础化工品，丙烯期货及期权上市意义重大，不仅有望提升我国能源化工产品定价影响力，还对企业风险规避、成本控制等方面有着积极作用，为丙烯产业稳健发展注入新动力。 

　　国家外汇局回答本报记者提问时表示 今年以来外汇市场运行平稳韧性较强

　　7月22日，国新办就2025年上半年外汇收支数据情况举行新闻发布会。国家外汇管理局副局长李斌在回答中国证券报记者提问时表示，今年以来，外汇形势复杂多变，风险挑战明显增加。面对外部冲击，我国外汇市场顶住压力，运行平稳，表现出较强韧性。来华各类投资总体向好，1-5月份，股权性质来华直接投资净流入311亿美元，同比增长16%；来华证券投资净流入约330亿美元，逆转了去年下半年净流出态势。 

　　中资券商逐鹿港股IPO 投行业务优势凸显 

　　2025年港股IPO热度持续攀升，融资规模回归全球首位，中资券商成为核心推动力量。其中，中金公司（601995）、中信证券等头部机构表现突出，排名前四的中资券商合计市场份额已超四成。 

　　分析人士认为，中资券商核心竞争力源于对中国企业的洞察与境内外一体化协同优势，在服务企业A+H上市过程中优势凸显。目前，多家机构正持续加码境内外协同布局，通过聚焦热门赛道进一步巩固领先地位。

　　上海证券报

　　科创民企指数、科创民企策略指数今日发布 

　　为全面表征科创板民营经济的整体情况，向市场提供更丰富的指数投资工具，上交所和中证指数公司本次发布了2条科创民企指数。 

　　科创民企指数选取科创板所有的民营企业上市公司证券作为指数样本，旨在全面刻画科创板民营上市公司证券的整体表现。截至2025年6月底，指数样本422只，合计市值3.5万亿元，其中有171家民营企业2024年实现营业收入、净利润双增长，37家营业收入增速超50%，64家净利润增速超50%，展现出较强的增长活力。 

　　黑色系股价、期价大涨

　　7月22日股票市场收盘，申万宏源煤炭指数大涨6.18%，山西焦煤（000983）、昊华能源（601101）、山煤国际（600546）、潞安环能（601699）、淮北矿业（600985）、晋控煤业（601001）等煤炭上市公司股价集体涨停。期货市场，焦煤、焦炭主力合约均收于涨停，涨幅为7.98%。上海证券报记者从多方获悉，国家能源局拟于近期在重点产煤省(区)组织开展煤矿生产情况核查工作。资深煤炭行业研究员认为，根据核查通知相关精神，煤炭等资源品或将迎来拐点。 

　　钨价创出十余年新高 

　　7月22日，黑钨精矿(≥65%)报价攀升至18.4万元/吨，白钨精矿(≥65%)报价18.3万元/吨，钨粉报价400元/公斤，APT(仲钨酸铵)报价26.8万元/吨，各品种价格较年初涨幅均超过25%，全线刷新历史纪录。 

　　记者采访产业链获悉，此轮钨价上涨，是供需两端多重因素共同推动的结果。业内预计，在钨矿开采指标收紧、环保监管趋严及在产矿山资源品位自然下降等因素影响下，今年行业供需缺口超4600吨，将对钨价形成有力支撑。 

　　时隔近4个月 A股融资余额再度站上1.9万亿元 

　　近期资金做多情绪浓厚，A股市场融资余额水涨船高。截至7月21日，融资余额合计19045.66亿元，较前一交易日增加153.99亿元，为时隔近4个月再度突破1.9万亿元。融资买入额占A股成交额比例达10.29%，自3月7日以来首次占比超过10%。

　　证券时报

　　工业硅、多晶硅期货双双涨停 价格向下游传导趋势受瞩目

　　本周光伏上游原料工业硅、多晶硅期货价格延续涨势。7月22日，多晶硅、工业硅期货主力合约双双涨停，其中多晶硅2509合约本月累计涨幅接近50%，工业硅2509合约本月累计涨幅接近20%。在“反内卷”下，硅料环节的调价动作向下游传递的趋势逐渐明晰。 

　　本轮从硅料企业开始的光伏产业提价动作已经进入第三周。根据中国有色金属工业协会硅业分会统计，上周多晶硅N型复投料成交均价为4.17万元/吨，周环比上涨12.4%。N型颗粒硅成交均价为4.10万元/吨，周环比上涨15.2%。同时，工业硅现货全国综合价格为8851元/吨，上涨108元/吨。 

　　港股今年来 回购超千亿港元

　　随着业绩静默期到来，腾讯控股等港股上市公司近期暂停回购动作。数据显示，截至7月21日，年内共有209家公司回购自家股票，合计回购金额达1034.28亿港元。 

　　龙头企业持续大力回购股份，主要在于许多港股上市公司尤其是龙头企业，拥有较为充足的现金流，股票回购被视为增强股东价值的一种有效手段，在没有足够高回报投资项目的情况下，公司选择将闲置资金用于回购，间接提升了股东的回报率。 

　　中国人寿集团： 上半年公开市场权益投资 净买入超900亿元

　　7月22日，中国人寿（601628）保险(集团)公司(下称“中国人寿集团”)在京召开2025年上半年经营管理工作会议。会议信息显示，截至6月底，该集团保险资金服务实体经济存量投资规模超5万亿元，上半年公开市场权益投资净买入超900亿元。 

　　政策东风助力 低空经济蓄势待飞 

　　近日，国家发展改革委党组成员、副主任李春临主持召开专题会议，研究更好统筹发展和安全，因地制宜健康有序推动低空经济高质量发展。会议明确，下大力气防止低空产业领域出现低效重复建设或低端恶性竞争的现象，规范低空产业园区发展，整治不理性的建设行为。 

　　低空经济作为一种新型的综合性经济形态，具有辐射面广、产业链条长、成长性和带动性强等特点，是新质生产力的典型代表。自2024年起，“低空经济”已经连续两年被写入《政府工作报告》，展现出其在国家战略布局中的重要地位。

　　证券日报

　　普惠小微贷款增长较快 绿色贷款增加较多

　　7月22日，中国人民银行发布2025年二季度金融机构贷款投向统计报告。据统计，2025年二季度末，金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%，上半年人民币贷款增加12.92万亿元。 

　　各地密集设立科技成果转化基金 破解从实验室到市场难题 

　　又一笔百亿元级科技成果转化基金即将落地。日前，杭州市科学技术局发布关于征求《杭州市优化创新生态持续加大科技创新大投入的实施方案(征求意见稿)》意见的公告，其中提出，加大颠覆性成果转化直投基金投资力度，打造超100亿元的科技成果转化基金。 

　　破解科技成果转化难题，一直是业界关注的重点。科技成果从实验室走向市场，常面临商业化路径不清晰、落地困难等瓶颈。同时，科技成果转化过程中需要大量资金支持。为解决上述难题，壮大长期陪伴企业成长的“耐心资本”至关重要。在此背景下，多地政府纷纷设立科技成果转化基金，旨在加快推动颠覆性技术的转化落地。 

　　政策春风带动算力“向绿而行” 上市公司竞逐“绿电+算力”融合赛道

　　7月21日，浙江晨丰科技（603685）股份有限公司(以下简称“晨丰科技”)发布公告称，公司拟以自有资金9000万元向全资子公司浙江北网智算科技有限公司进行增资，助力其打造基于增量配电网的电算融合一体化新生态，提供高绿电占比、低电价成本的算力中心整体解决方案。 

　　中国电子商务专家服务中心副主任郭涛认为，上市公司具有资金与资源整合能力，其率先打造“绿电+算力”标杆案例，能够验证“源—网—荷—储”协同模式的商业可行性，吸引社会资本跟进，同时有助于推动绿电交易机制、数据中心能耗标准等制度进一步完善。 

　　上半年新能源商业车险保费超660亿元 同比增长逾四成

　　记者从业内独家获悉，今年上半年，新能源商业车险签单保费约661.7亿元，同比增长41.44%，远高于全行业车险(包括商业车险和交强险，下同)保费同比增速(3.27%)。 

　　从赔付情况来看，上半年，新能源商业车险已结赔付额同比增长33.32%，也远高于全行业车险整体已结赔款(同比下降1.68%)。当前，新能源商业车险赔付额仍处于高速增长态势，但低于保费增速8.12个百分点，折射出业务风险呈现一定的改善趋势。