千方科技(002373)：智慧交通领军 领军 AI+全面赋能

　　投资要点

智慧交通+智能物联领军企业：千方科技是交通新基建的推动者和践行者、车路协同技术路线的发起者和引领者、AIoT(人工智能物联网)领域全球排名第四的产品、解决方案与全栈式能力提供商。公司股权结构稳定，阿里系投资公司杭州灏月为第二大股东。公司主要业务包括智慧交通和智能物联两块。其中智能物联业务2024 年收入占比70%，主要包括智慧公路、智慧交管、智慧运输、智能网联、智慧轨交、智慧民航等，以及V2X、ETC、智能路口设备等智慧交通产品。智能物联产品主要由旗下宇视科技经营。2024 年公司业绩短期承压，2025Q2，公司盈利质量有所修复，扣非归母净利润为0.50 亿元，环比增长329%。

智慧交通：政策推动建设加速，数据赋能价值释放。2024 年4 月，财政部、交通运输部印发《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知》，明确自2024 年起，通过3 年左右时间，支持30 个左右的示范区域，力争推动85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙普通国道和70%左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级。2024年7 月，智能网联汽车 “车路云一体化” 应用试点城市名单发布，确定 20 个城市（联合体）为首批试点，要求建成 “架构相同、标准统一” 的城市级试点项目。2025 年9 月，七部门联合印发《关于 “人工智能＋交通运输” 的实施意见》，要求2027 年落地综合交通运输大模型，普及应用一批智能体，建成一批“人工智能+交通运输”标志性创新工程。北京等多地已经开展智慧交通升级项目，我们测算全国城市交通路口升级带来的软硬件市场规模超600 亿元。公路数字化转型升级示范项目启动，新增投资超500 亿元。公司在全国车辆位置信息感知领域拥有核心卡位优势，积累大量交通数据，推动交通运输大模型深度应用。

智能物联：AI 迭代加速。AI 推动安防市场持续提升。根据中商产业研究院，2024 年中国智能安防软硬件的市场规模达到823 亿元，同比增长13.05%，预计2025 年中国智能安防软硬件市场规模将达到913 亿元。

宇视科技持续深化AI 布局。2025 年初升级发布「万物X」后，4 月在宇视合作伙伴大会上再度发布了大模型「梧桐2025」，推动AIoT 智能体生态建设，加速大模型技术全场景产业化落地。此外公司加强布局充电桩和储能产品，搭建远程智慧运维中枢等解决方案。

盈利预测与投资评级： 我们预计公司2025-2027 年收入分别为78.29/84.71/91.83 亿元，同比增长8%、8%、8%，归母净利润分别为3.40/4.96/6.80 亿元，同比增长129%、46%、37%。我们看好千方科技作为智慧交通和智能物联领军企业，背靠阿里系，积极探索交通数据赋能、AI 深度应用，首次覆盖，给予“买入”评级。