克莱特(920689)季报点评：拟发行定向可转债 2025Q3扣非净利润同比+16%

　　2025Q1-Q3：营收4.35 亿元，同比+10%；归母净利润4832 万元，同比+1%

公司发布2025 年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收4.35 亿元，同比增长9.56%；归母净利润4831.80 万元，同比增长0.56%；扣非归母净利润4583.73 万元，同比增长1.18%。单季度情况来看，2025Q3，公司实现营收1.57 亿元，同比增长11.66%；归母净利润1934.12 万元，同比增长9.41%；扣非归母净利润1884.14万元，同比增长16.27%。我们维持2025-2027 年盈利预测，预计归母净利润分别为0.58/0.74/0.87 亿元，对应EPS 分别为0.79/1.01/1.18 元/股，对应当前股价的PE 分别为45.8/35.8/30.5 倍，维持“增持”评级。

    　　通过国家级专精特新“小巨人”复核，在手订单集中在舰船、轨交、核电等

公司重视研发创新，2025 年前三季度投入研发费用2252.04 万元，同比增长15.99%。2025 年10 月30 日，公司公告复核通过国家级专精特新“小巨人”企业并完成公示。产品下游应用领域来看，公司2025 年上半年轨道交通以及海洋工程领域销售收入与在手订单均实现正增长，轨道交通领域在手订单交付时间主要集中在2026 年上半年之前，海洋工程领域订单交付时间排产至2027 年。截至2025 年6 月30 日，公司在手订单5.77 亿元，主要集中在舰船海工、轨道交通、核电等。

    　　拟发行定向可转债丰富优化产品结构，提升不同需求端的供给能力

公司在风机领域技术相对完善、成熟，具有一定的品牌、上下游资源及客户渠道优势，在现有技术研发的基础上，顺应未来发展趋势，持续推进技术的创新突破，丰富产品结构、拓展产品下游应用领域并向产业链高端环节延伸是公司发展的需要。公司通过向特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目的建设，有助于丰富优化产品结构，如高速离心鼓风机产品线、智能变频高效风机产品线和电池热管理系统产品线，进一步提升公司面向不同需求端的供给能力，持续保持公司产品的技术领先性，进一步提升市场占有率，增强公司的业绩增长点及持续盈利能力。截至2025 年10 月29 日，公司公告收到北交所相关审核问询函。