科大讯飞(002230)公司事件点评：中标国家能源项目 公司FDE模式验证AI产业闭环

事件概述：近日，科大讯飞中标国家能源集团物资有限公司数据科技分公司“智慧招标体系研究与应用开发项目”，搭建覆盖招采全流程的智能体系。项目建设中，双方围绕供应商、标的物、评标办法、技术评分要素、采购文件、合同、风险规则等核心业务对象，建设了12 类标准化知识库，形成统一的招采业务语义体系，将信息转化为可调用的数据资产；该系统中，专家每一次对AI 结果的复核、规则修正，可转化为高质量的业务数据，从而持续反哺模型和平台优化；从多个具体场景出发，成果不断沉淀为招采智能体平台的通用能力，并在持续实践中迭代完善，为后续业务拓展和场景延伸提供能力支撑。

FDE 在该项目取得成果：该项目成为国内首个投入商业运行的智慧评审系统，累计稳定运行超过21 万个项目，智能评审准确率达97%，非招标采购询价通知单智能评审无人化率超89%。相关能力已服务合肥、广州公共资源交易中心等政府机构，业务覆盖电力电网、能源化工、基建工程等十余个行业，并与中国华电、中国大唐等央国企头部客户开展深度合作。

    　　验证FDE 模式闭环，从深度共创、平台沉淀，到价值验证、持续复用的实践路径：

深度共创：进入真实、复杂、高要求的业务现场，与客户共同解决问题；平台沉淀：将行业Know-how 沉淀为本体、数据、规则、智能体和可信执行能力；价值验证：以效率、成本、合规和风险防控等可量化结果验证业务价值；持续复用：

通过长期合作和系统迭代，推动相关能力向更多业务场景纵深延伸，并向更多行业和企业客户拓展，让项目价值持续释放。

FDE 模式或成为后续AI 产业企业端商业闭环模式。自今年各行各业引入Agent，模型技术进步带动Coding 能力提升，大模型的使用场景在多领域被拓展后，AItoken 消耗量呈现高速提升，与之相关的产业链迎来快速发展。在coding 及Agent 发展到一定规模后，由于基数已达到较高水平，token 消耗量增速边际递减，其他领域的AI 应用落地或成为行业关注重点。现阶段，多家公司开展FDE 模式推动AI 产业企业端落地，该模式不光可快速实现企业端的AI 需求，还可将此前积累的应用成果进一步转化为数据反哺推动模型进步，从而实现AI 产业企业端商业模式闭环，推动AI 产业扩容。

投资建议：公司作为全球人工智能产业龙头，建议积极看待科大讯飞通过FDE 模式拓展AI 应用落地。预计公司2026-2028 年营收分别为 324、393、481 亿元，归母净利润分别为11.25、16.13、19.96 亿元，2026 年8 月7 日收盘价对应市盈率93X、65X、52X，维持“推荐”评级。