丰光精密(920510)：盈利拐点显现 收购唯实深蓝拓展智能装备版图

　　事件：公司发布2026 年半年度报告。2026H1，公司实现营业收入1.33 亿元，同比增长30.86%；实现归属于上市公司股东的净利润349.51 万元，同比增长332.67%，实现扭亏为盈。

下游需求结构性分化，主动调整业务结构聚焦核心赛道。受益于半导体设备行业景气度明显修复，公司持续深化与核心客户的战略合作，半导体装备精密零部件业务营业收入实现同比增长。机器人自动化板块，公司持续推进谐波减速器产品由试样送样向小批量稳定供货转型，板块整体经营规模保持平稳。面对汽车、轨道交通领域需求承压，公司主动优化产品与订单结构，聚焦高附加值配套，审慎承接低效、低毛利订单，板块营收同比有所回落。

产品结构优化带动盈利能力改善，新厂区规模效应逐步显现。公司聚焦高毛利业务，盈利能力得到改善。2026H1，公司整体毛利率为29.65%，同比提升2.59pct，主要得益于高毛利率的半导体制造装备订单占比增加，以及新厂区产能爬坡带来的单位固定成本摊薄。分业务看，加工收入毛利率同比大幅增加15.28pct 至42.65%。

推进谐波减速器产业化与外延并购，构建“半导体+机器人”双轮驱动。26H1，公司持续推进谐波减速器项目落地，目前已具备03-32 型全系列谐波减速器的量产能力，并已在机器人领域取得相关订单，从精密零部件配套制造向自有品牌产品延伸。同时，公司积极布局产业外延，收购北京唯实深蓝科技有限公司51%股权，目前唯实深蓝已完成股东变更等工商变更手续。公司以此布局惯性导航与智能控制领域，向智能装备一体化方案提供商战略升级。

公司作为北交所精密制造龙头，积极推进谐波减速器落地，外延布局惯性导航与智能控制领域。预计26-28 实现营收2.80/3.35/3.81 亿元，归母净利润0.15/0.23/0.31 亿元，维持“增持”评级。