网站首页 > 精选研报 正文
温馨提示: 本文所述模型仅限学术探讨,"基于开源数据集的理论推演".本站所有指标或视频战法,皆为举例演示或技术复盘,仅做验证学习使用,内容仅供参考,不构成投资建议,请勿用于实盘,否则自负盈亏,风险自担!“历史数据不代表未来收益”“投资有风险,决策需谨慎””
交流QQ群:586838595
事件:近期我们参加了公司组织的联合调研,观察到各渠道业务推进顺利,且储备有新的业务增长点,有望在24 年地产上行周期中体现出较强的弹性。
点评:四轮驱动护航公司成长。经销商渠道:切入大众市场,一流品质,亲民价格。集中采购叠加规模效应形成价格优势,通过“330 元/樘”等爆品快速切入占比最高的大众市场,持续招商(计划每年1 万家)推动收入快速增长;直营渠道:合作优质大客户。公司为万科、保利、中海等房企第一大木门供应商,今年地产客户增加10 家至近100 家,我们认为公司从原有的民营房企为主的客户结构能快速切换至国央企结构充分显示其在木门行业的统治力,未来有望借优质房企东风实现业绩增长;代理商渠道:聚焦中小项目,开拓非房业务。有效代理商有望每年增加100 家,新增者预计多为承接非房项目(公建、酒店、保障房等)的代理商,进一步打开了公司的市场空间;外贸渠道:把握一带一路机会,开拓美国市场。2022 年下半年公司成立海外事业部。上半年公司外贸渠道实现收入0.53 亿元,同比+29.48%。
一方面公司同伊朗、沙特等中东国家及东南亚国家开展合作;另一方面尝试生产美标防火门打入美国市场。
立足木门着眼墙板、橱衣柜、入户门、防火门,打开市场空间。公司柜类产品已连带放量,代理商贡献最明显,其次是零售经销商,最后是直营渠道,柜类市场空间约为木门的3 倍,长期发展空间更大。
盈利能力有望稳定向上。一方面公司在经销渠道适度增加了一些高附加值产品提升了公司和经销商的盈利水平,另外一方面公司的制造规模效应在不断显现。
投资建议:我们预计公司2023-2025 年营收39.56/47.97/58.65 亿元,归母净利润3.69/4.46/5.39 亿元,EPS2.08/2.52/3.04 元/股。维持 “买入”评级。
风险提示:下游行业波动;原材料价格上涨;招商及新品培育不及预期。- 上一篇: 同花顺吸筹影线指标公式
- 下一篇: 飞狐四合一极品指标公式
猜你喜欢
- 2025-06-07 华勤技术(603296):数据+智能终端驱动 Q1业绩超预期增长
- 2025-06-07 健之佳(605266):销售费用率略有提升 门店数量仍保持稳定增长
- 2025-06-07 泰凌微(688591):无线物联网SOC领航者 端侧AI布局赋能连接+计算双维成长
- 2025-06-06 盈趣科技(002925):电子烟放量 汽车电子高景气 业绩拐点已至
- 2025-06-06 中国神华(601088)2025年中期策略会速递:龙头行稳致远 低波高息价值凸显
- 2025-06-06 长安汽车(000625):兵装集团汽车业务分立为新央企 助力公司资源整合
- 2025-06-06 燕京啤酒(000729):践行变革 强势发展
- 2025-06-06 曲美家居(603818):亏损金额同比收窄 海外储备订单回暖
- 2025-06-06 西部证券(002673):地方科创铸就机遇 并购重组助力腾飞
- 2025-06-06 安孚科技(603031)2024年报和2025年一季报点评:业绩稳步增长 碱性电池龙头优势明显