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公司发布2023年半年度业绩预告,预计2023年半年度实现营收5.99亿-6.52亿元,同比增长36%到48%;归母净利润实现0.99亿元-1.10亿元,同比增长25%-48%;扣非净利润实现0.96亿元-1.08亿元,同比增长55%-75%。
公司产品持续获得国内客户认可,规模和利润率同步提升公司通过强化供应链整合、控制采购成本等精细化管理手段实现降本增效,2023年半年度毛利率提升至38.39%,较上年同期增加4.31pct。剔除股份支付的因素后,归属于母公司所有者的净利润同比增长30%到45%,股份支付较上年增加了480万元。扣除非经常性损益的净利润同比增长55%到75%,政府补助较上年同期减少了1,400万元。
公司积极布局印度、欧洲、东南亚等海外市场,外销规模稳定增长公司2022年海外收入为2.03亿元,同比增长185.92%,占公司营收的比例从2019年的6.42%提升至22.39%。公司积极布局印度、欧洲、东南亚等多个地区,有序拓展海外市场,外销收入规模稳定增长。
公司伺服和控制系统业务打开第二成长曲线
公司伺服及控制系统2019-2022年复合增速为64.98%,占整体营收的比例提升至26.25%。随着公司低压伺服和中小型PLC等产品矩阵不断完善,产品销量有望随着公司工业控制领域解决方案能力的提升而提升,加之产品零部件自研比例不断提升和产品生产及销售规模效应,毛利率有望进一步提升。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司2023-2025年收入分别为 13.02/18.42/26.01亿元,同比增速分别为 43.76%/41.42%/41.19%,归母净利润分别为 1.98/2.75/3.80亿元,同比增速分别为 41.32%/39.25%/38.21%,EPS分别为 1.09/1.52/2.10元/股,3年CAGR为39.59%。参考可比公司估值,鉴于公司伺服及控制系统新产品不断推出,海外市场快速发展,参考同行业可比公司,给予公司对应2023年35倍PE,目标价38.25元,给予“增持”评级。
风险提示:技术升级迭代滞后及新产品研发失败风险、IC芯片和IGBT等电子元器件进口依赖风险、汇率波动风险、印度市场贸易政策风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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