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事件描述
公司发布2023 年三季报,前三季度实现收入49 亿元,同比增长22%;归母净利润4.8 亿元,同比增长59%;其中Q3 公司实现收入约16 亿元,同比增长24%,归母净利约0.9 亿元,同比增长16%。
事件评论
收入端,2023Q3 实现收入同比20%以上增长,保持较高增速,我们预计主要受益于多个产品线的共同增长,包括新能源、自动化、智能装备等,验证公司业务架构具备较强的增长动力。
盈利端,公司2023Q3 实现毛利率25%,同比提升1.5pct,环比下降0.7pct,预计主要系产品结构的变化所致。费用方面,公司2023Q3 期间费用率约21.0%,同比提升约1.6pct,环比提升约4.6pct,其中同比维度主要因为销售费用率、管理费用率、财务费用率均有所增加,而环比维度销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率均有所提升。具体来看:公司2023Q3 销售费用率约为5.2%,同比提升约1.1pct,环比提升约0.54pct,管理费用率约为3.2%,同比提升约0.64pct,环比提升约为0.39pct,研发费用率约为11.9%,同比下降约0.65pct,环比提升约2.26pct,财务费用率约为0.74%,同比提升约0.56pct,环比提升约1.4pct。与此同时,公司2023Q3 取得投资净收益约0.03亿元,因投资公司公允价值变动产生净收益约0.1 亿元,相比此前几个季度下降,并产生资产减值损失约0.03 亿元,计提信用减值损失约0.02 亿元。最终,公司归母净利约0.9亿元,同比增长16%。
其他财务指标方面,公司Q3 经营性现金流净流入约0.5 亿元,环比有所提升,表明公司经营情况健康良好,Q3 资本开支约1.2 亿元,同环比均有所提升,预计主要因公司积极推进产能建设。
预计公司23、24 年归属净利分别约6.3、7.6 亿元,对应23、24 年估值分别为19、15倍。维持“买入”评级。
风险提示
1、原材料大幅涨价的风险;
2、新领域拓展速度不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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