柏楚电子(688188)：获船级社船体智能制造系统设计方案AIP认证 有望开启成长新周期

事件：2025 年12 月2 日，在中国工程院院士、上海交通大学前校长林忠钦和中国船级社总裁赵晏等嘉宾的见证下，中国船级社向柏楚电子颁发了船体智能制造系统设计方案的 AiP 证书。这是中国船级社首次在国际上为该领域颁发此类认证，标志着其对相关智能制造技术方案的先进性与可行性给予的高度认可。

    　　点评：

【公司技术实力获得权威机构认可】：船舶制造痛点在于小批量、多品种的离散制造模式。柏楚的方案打通了设计-排产-预处理-划线-切割-智能分拣-二次坡口-打磨倒棱-小组立免试教焊接各环节，实现了套料、喷码、切割、焊接等一系列智能加工。中国船级社颁发原则性认可（AiP）证书，体现权威机构对柏楚技术体系的背书，公司技术壁垒与行业卡位优势有望进一步得以巩固。

【订单转化周期缩短，业务放量可期】：中国船级社CCS 的AIP 原则性认可证书是产品进入主流船厂供应链的“通行证”，前期柏楚在扬子江、韩通、外高桥、天津中船、厦船、广船等船舶领域的用户落地的切焊设备上提供了系统、超算套料、智能切割头、智能感知传感器核心部件，此次认证将加速公司智能制造设计方案的规模化推广，为公司产品从试点走向规模化采购破除障碍，助力形成可落地、可推广、可复制的柏楚方案，未来公司订单及收入规模有望随之提升。

【商业模式升级，打开长期需求空间】：公司业务从“软硬件部件产品销售”向 “整体解决方案输出”升级，单客价值量和利润率有望实现跃升。该方案的可复制性，使其能快速向其他中大型船厂推广，从市场空间有限的工业激光切割领域，扩展至需求规模广阔的船船舶智能制造整体解决方案领域，第二增长极的确定性显著增强。

维持盈利预测及买入评级。维持盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润分别为11.13、14.16、17.60 亿元，yoy 分别为 26.0%、27.3%、24.3%，对应PE 分别为 34、27、21X。考虑到：主业激光切割业务在渗透率提升+功率升级+海外出口驱动下保持快速增长；机器换人大势所趋，焊接有望构筑第二成长曲线，精密业务有望带来新增量。因此，维持买入评级。