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2024 年2 月6 日,长城汽车发布2024 年1 月产销快报,公司1 月实现汽车销量10.4 万辆,同比增长69.06%;1 月实现汽车产量9.59 万辆,同比增长74.8%。
五大品牌表现亮眼,24 年1 月迎销量开门红公司24 年1 月实现销量10.4 万辆,同比增长69.06%,实现24 年销量开门红。公司旗下五大品牌1 月销量均同比高增,其中哈弗实现销量5.91 万辆,同比增长50.8%;坦克实现销量2.01 万辆,同比增长239.3%;魏牌实现销量3351 辆,同比增长217.3%;欧拉实现销量6001 辆,同比增长63.4%;长城皮卡实现销量1.55 万辆,同比增长32.4%。
海外销量持续增长,“生态出海”未来可期
公司24 年1 月实现海外销量2.64 万辆,同比增长64.9%,海外销量持续高增长。24 年1 月,公司加速海外拓展,其中魏牌高山MPV 正式启航迪拜、欧拉品牌登陆智利市场。产能出海层面,长城泰国罗勇新能源基地第一款本地欧拉好猫下线,公司成为当地第一个具备普混、插混及纯电车生产能力的企业。渠道层面,公司与卡塔尔知名经销商签约,加速GCC(海合会)市场布局,网络全面覆盖GCC 六国。
新能源同比高增,高端化趋势明显
公司24 年1 月实现新能源车销量2.5 万辆,同比增长295.5%,其中哈弗新能源实现销量6005 辆,同比增长276.3%;坦克新能源实现销量9631 辆,环比增长16.7%,依托Hi4 技术开发的哈弗猛龙、坦克400/500 Hi4-T 等车型表现亮眼,为公司新能源销量高增提供支撑。24 年1 月公司20 万以上车型实现销量2.45 万辆,占比同比提升9.72pct,受益于坦克500、魏牌蓝山等车型热销,公司品牌高端化趋势明显。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司2024-2025 年营业收入分别为2312/2952 亿元,同比增速分别为33.35%和27.68%,归母净利润分别为99/134 亿元,同比增速分别为40.8%和35.8%,EPS 分别为1.16/1.58 元/股。鉴于公司产品结构优化效果持续释放,盈利有望加速向上,参照可比公司估值,我们给予公司2024 年25 倍PE,目标价29元,维持“买入”评级。
风险提示:行业下游需求不及预期;行业竞争加剧;新能源转型及出海不及预期;上游原材料涨价风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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